唯品会第四季度的业绩远超华尔街的预期，股价也应声而起，3月4日的盘中市值一度突破100亿美元大关，成为腾讯、百度、奇虎之后的中国互联网第四大上市公司。新浪、搜狐、网易等企业都被其甩在身后。我们感兴趣的是为什么是唯品会？要知道也有一些其他电商企业在海外上市，比如麦考林、当当网等等，当然还有其他上市企业，但唯品会为何可以取得这样的成绩？背后有什么值得探究的地方？

其实从今年年初唯品会收购乐蜂网、参股东方风行就可窥得一斑，唯品会的腰粗多了。如此大手笔必然也是有足够的资金和资本支持。如今的第四节度财报出人意料的好，也正好佐证了唯品会要出击的原因所在。在固有的品类中唯品会已经做到了相当好，自然要扩充疆域，为自己的持续增长开辟新战场。唯品会从最初上市时的2亿多美元市值，到如今的百亿美元市值，2年增长50倍。这是什么速度？为什么是唯品会扮演了这个角色？

有几个原因：一是中国零售市场的持续火爆。这里说的零售市场主要指网购市场，中国市场一直在强调刺激消费，但是传统消费领域的增长相对有限，但是网购市场的火爆却是持续的，从连续两年的“光棍节”撬动的市值不断增长就可以看出网购市场的原始驱动力很强。而能够驱动网购市场的火爆的一个潜在因素就是价格刺激。

不谈价值回归以及让利空间，单纯地看电商给出的价格诱惑，虽然不排除本身的先抬价后打折的猫腻和不作为，但切实存在的部分让利空间已经刺激了足够多的用户去追捧，并最终带来一种类似井喷的市场行情。而唯品会占据的一方天地本身就拥有很强的市场竞争力，据德银发表的投资报告称：唯品会事实上已经主导了中国零售折扣市场。“唯品会管理层的业绩预期相对保守，而且拥有出色的执行能力”是唯品会市值不断上涨的主要原因。

二是移动端的刺激来源于什么？唯品会本季度财报中的一个突出亮点是来自移动端。据唯品会董事长沈亚在电话会议中透露，去年一季度，移动端只占总销售的8%，而到了四季度这一比例已经增长到23%，最近的一个月，这个比例增长到超过三分之一。沈亚表示，移动端和PC端用户在客单价、购买的频次、购物时间都差不了很多，但是移动端周末的购买力会超过平时的工作日，另外，晚上的移动端用户购物也比较疯狂。

更加重要的是，移动端新客的获取成本要低于PC端。这是有意思的一个现象。笔者周围的一些女性同事更倾向于唯品会，笔者经常观察到门房内唯品会的购物盒子不断增多，也曾经问过她们会选择在那个终端进行选购，有人告诉笔者，晚上无聊的时候拿着手机躺在床上用着家里的无线WiFi，在购物网站中溜达，有时候手一滑，就下单了。这恐怕也是沈亚所说的为何晚上移动端用户的购物比较疯狂的原因之一吧？

当然，这也应该感谢对移动端支付越来越重视的两大巨头，因为他们的推波助澜让用户利用移动端购物的习惯渐渐养成，这里需要说的是两个外围刺激：一是打车APP的疯狂补贴，另一个是微信红包活动。这两个事件点燃了人们的移动支付热情，间接地刺激了移动端的购物机会。唯品会也是躺着就赚了用户购物冲动的因果。

三是巨头缺失？这里值得留意的是，阿里巴巴的私有化之后，一直还没有成功IPO。此外京东的IPO也刚刚起步，令人遗憾的是无论是麦考林还是当当网，在电商市场虽然摸爬滚打了多年，但一直没有更耀眼的业绩驱动，这是值得这些电商思考的，国庆也应该好好思考一些当当网的未来应该怎么改变？唯品会已经进入到相对发展高速期，接下来或许会进入到一个平稳期。

分析结构也表示，市场模式在未来一两年中的增长空间很可能将是有限的，原因是唯品会在中国电子商务人口中的渗透率较低（按月度活跃用户人数计算为7%，按每日活跃用户人数计算为2%）。随着阿里巴巴和京东的上市之后，电商市场的格局会不断演变，唯品会面临的竞争压力也会出现波动。

而收购了乐蜂网之后的唯品会在品类的多元化方面也仅仅参与到化妆品类，但唯品会也表示不会成为综合类电商，还是会专注于目前的品类发展，最多也是加入化妆品类，依托乐蜂网的市场定位参与竞争，还有一个潜在的压力是聚美优品的上市在即，对于乐蜂网能给唯品会带来多大的改变目前来看还很难有所企及，毕竟乐蜂网现在还是亏损的。对于唯品会而言，或许下一步的发展重点是入口转化率和渗透率，毕竟这是最终带来市值增长的潜在动力。