“全球大模型第一股”即将登陆港股。北京智谱华章科技股份有限公司（下称“智谱”）12月30日起招股，预计2026年1月5日结束，并计划于2026年1月8日正式在港交所主板挂牌上市。

全球公开发售文件显示，智谱计划在本次IPO中发行3741.95万股H股。其中，香港公开发售187.1万股H股，国际发售3554.85万股H股。以每股116.20港元发行价计算，其本次IPO募资总额预计将达43亿港元，IPO市值预计超511亿港元。

作为中国最早研发大模型的企业，也是中国收入体量最大的独立大模型厂商，智谱在IPO之前已完成了8轮融资，融资规模超83亿元。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的收入计，公司在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二。

此次登陆港股，其吸引了国际长线基金、知名产业资本及投资机构作为基石投资者。根据公开文件，本次上市智谱引入了JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC、PerseverancAsset Management、上海高毅、WT Asset Management、泰康人寿、广发基金、3W Fund Management等11家投资机构为基石投资者，共拟认购29.8亿港元，基石占比近七成（假设超额配股权未获行使）。本次IPO，其已囊括了一支由北京核心国资、头部保险资金、大型公募基金、明星私募基金和产业投资人构成的“全明星”基石投资阵容。

据全球公开发售文件显示，本次募集资金净额的70%（约29亿港元）将用于通用AI大模型方面研发投入，进一步巩固智谱在通用基座模型方面的竞争力；约10%（约4.2亿港元）将用于持续优化公司的MaaS（模型调用服务）平台，包括提供最新的基座模型以及训练/推理工具及基础设施建设。

招股书显示，智谱收入主要来自大模型收入，公司采用MaaS模式，即通过API调用向开发者和企业输出通用智能能力。数据显示，其云端MaaS和订阅业务呈现指数级增长趋势。在全球大模型超市OpenRouter上，GLM-4.5/4.6 自上线以来调用量稳居全球前10，付费API收入超过所有国产模型之和，API平台的企业和开发者用户数超290万。