财政部长斯科特·贝森特在加入特朗普政府之前，曾有着辉煌的对冲基金经理职业生涯。他曾这样描述自己的投资风格：“我会说，我赚到的大量金钱是因为，人们在以每小时90英里的速度驾驶汽车冲向一堵砖墙时，会踩刹车。偶尔他们不会，而你就在车上，对吧？”

换句话说，他的工作就是发现政策错误。最著名的一次事件涉及1992年的英格兰银行，当时贝森特、斯坦利·德鲁肯米勒和乔治·索罗斯正确判断出英国政府无法维持其货币政策，最终不得不改变方向。索罗斯和他的团队在这次押注中大获全胜。

今天，是唐纳德·特朗普总统在驾驶这辆车，贝森特坐在副驾驶席上，全球金融市场则随车同行。隔夜，关于美国债务市场不健康行为的担忧激增。投资者开始担心这辆车会撞墙，这可能对全球实体经济造成严重后果，而不仅仅是市场。

“过去24小时的发展表明，我们可能正走向由美国政府关税政策完全引发的严重金融危机，”前财政部长、民主党人拉里·萨默斯在社交媒体上发帖表示。

分析人士正在将这种情况与2022年英国首相利兹·特拉斯短暂任期内的市场恐慌进行比较。“英国危机期间最可怕的动态是债券和英镑同时抛售，”分析公司TS Lombard的董事总经理达里奥·帕金斯在给客户的报告中写道。

类似的情况正在美国市场上发生。周三早晨，美国10年期国债收益率大幅上升了21个基点，即百分之一点的百分之二十一，并且仍然波动不定。DXY美国美元指数下跌了近1%。这些都是市场不健康的迹象，尽管目前尚不清楚究竟是什么导致了这些现象。

Babak Tavassolie，SCOR商业解决方案的业务和信用风险首席分析师指出，与特拉斯的比较——她被迫辞职——表明了进一步担忧的理由。“当利兹·特拉斯在2022年通过她的小型预算打破市场时，她的政党迅速迫使她改变方向，然后迫使她完全辞职。虽然她仍然造成了损害，但这些法律机制遏制了部分损害。”

他说，美国的制度不同。国会可以通过投票结束特朗普的关税政策或将他免职来夺回控制权。

目前在政治上这两种情况都不太可能，但即便可能实现，任何一种都需要在参议院获得三分之二的多数票。共和党人对关税问题表现出一些担忧，但远未达到成功反对特朗普所需的程度。

与此同时，政府并未讨论潜在的金融问题。Baron’s多次询问白宫和财政部是否有任何危机监测措施，但未收到回复。这些措施可能正在进行中，但缺乏回应让市场上的一些人感到这是在积极希望资产价格下跌。

“美国政府正在鼓励抛售美国国债，”德意志银行策略师乔治·萨拉维洛斯在周三的一份客户报告中写道。“减少双边贸易失衡的政策目标在功能上等同于降低对美国资产的需求。”

白宫强烈否认其希望资产价格下跌的说法。白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰在周一告诉《巴伦周刊》：“认为你会制造坏事以降低债券收益率的想法是非常误导的。”他没有立即回应周三的后续问题。

总统在周三于Truth Social上发布：“现在是购买的好时机！！！”

尽管如此，特朗普政府现在面临信誉危机。一旦市场对美国失去信任，其官员几乎无话可说来恢复信任。

市场波动可能会过去。投资者经历过许多令人不安的时刻，并看到股市创下纪录。利率虽然较高，但仍低于历史高点。

但目前看来，特朗普政府似乎坚定地推进其关于关税的高风险对峙游戏。美国和中国正在互相施加不断升级的关税。双方似乎都不愿意让步。“他们可以提高关税，但那又怎样？”贝森特周三上午在福克斯商业频道上说道。

投资者显然可以看到美国正在走向的障碍。如果政府看到了，它并没有表态。

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