文 | 未来商业观察，作者 | 卓宇

继10月优胜教育破产倒闭之后，K12赛道主打一对一在线辅导的学霸君，也被传爆雷。

一位教育媒体人士告诉《未来商业观察》：“上周五就看到群里有人说学霸君要破产了。”知乎、微博和脉脉上，不少学霸君员工、老师和家长爆料称，工资发不下来，学费也退不了。有网友评论：又一个优胜教育。

今年受疫情影响，在线教育需求迎来井喷式增长，市场进入红利期。然而，随之资本涌入，巨头入局，看似红火的在线教育市场，赛道越发拥挤，竞争残酷而激烈。

获客成本居高不下、内容日趋同质化、资金回流周期长，一层又一层的冰霜覆盖，将学霸君压倒在这个冬天。

在这冰霜之下，学霸君不会是最后一个。

01 又与“教育贷”有关

12月27日，一张“学霸君要倒闭了”的朋友圈截图传遍教育圈。

据网上曝光的消息显示，学霸君老师排队上交工作手机和卡号，许多班主任、老师、规划师被辞退。在学霸君超话里，许多老师家长讨要工资学费。知乎上有自称学霸君员工说，领导已通知开始找工作了。

学霸君破产跑路的传言闹得满城风雨，值得注意的是，不少用户维权反馈中，又出现了“教育贷”的影子。

黑猫投诉平台显示，最近两个月学霸君收到大量关于退费难、欺骗消费者的投诉。其中有家长称：学霸君不予退款，还让消费者背着贷款名义缴纳学费，班主任发微信不回，客服也从逃避到失联。

事实上，早在今年2月就有学生家长向《中国消费者报》反映，在学霸君上购买的2万多元网课，只上了2节课，学费退了4个多月，还要每月给银行还款。在购课之前，学霸君的销售人员曾表示，中途不学可以随时退费。

直到银行发来提醒还贷短信，不少家长才反应过来，所谓的教育分期付款，其实是消费金融贷款。从报名那一刻起，银行就替他们缴清了全部学费，不过这些学费早已被平台花光了。

比较讽刺的是，直到26日学霸君官方公众号，还在以即将涨价为由，吸引家长报名囤课。

近年来，因资金链危机破产倒闭的教培机构不在少数。如去年的韦博英语、学霸一对一，今年的优胜教育，频发的爆雷事件无不将矛头指向教育分期。

2018年9月，国务院办公厅发布《关于规范校外培训机构发展的意见》，其中明确规定校外培训机构不得一次性收取时间跨度超过3个月的费用。

但严监管之下，部分教育培训机构找到另外一条规避监察的路线：与消费金融机构合作。

实际上，教育分期与租房分期、消费分期一样，套得是互联网的皮，骨子里还是金融贷款业务。

之所以会容易出现蛋壳公寓、优胜教育这种暴雷后的连锁反应，是因为一些互联网平台淡化了预付式消费的风险，但其实风险一直都在。

02 粮草已断了四年

不可否认，分期消费从某种程度上来看，确实为消费者分担了一次性支付压力，同时也加速了如长租公寓、教培机构等资金回流周期。

但要避免暴雷至少需保证两个重要条件：其一，企业能造血；其二，有资本持续输血。

据企查查数据显示，学霸君最新一轮融资消息尚停留在4年前。在此之前，学霸君自2013年创办以来，一直保持一年一轮新融资的输血频次。

2016年底，学霸君完成由招商局资本和远翼投资两个国有资本领投，多家机构跟投的1亿美元C轮融资，资本的青睐也到此为止。

随后几年，在线教育产业成为资本追逐的香饽饽，但却没人来敲学霸君的门。当然，学霸君也尝试过探寻自身造血能力。

2014年，学霸君切入K12赛道，以拍照搜题打开局面，与作业帮、小猿搜题并驾齐驱。三家平台同年诞生，又在拍照搜题同一赛道，厮杀在所难免。

2015年，百度以学霸君涉嫌抄袭百度知道内容为由，在百度手机应用上下架学霸君APP。这场大战似乎从百度带着作业帮进场以后就胜局已定。

当时学霸君CEO张凯磊曾以公开信表达抗议，最后也只能无奈留下一句，“我相信市场才是最好的裁决者”。

2016年，学霸君推出一对一辅导业务，与猿辅导展开第二轮角逐。

结果猿辅导经过不到两年试错，便从2017年开始逐渐叫停一对一业务，后来靠大班课翻身。但学霸君选择一条路走到底。

2018年，K12在线一对一赛道呈现出冰火两重天态势。一面资本扎堆聚集，有海风教育、掌门一对一接连完成过亿美元融资；一面破产倒闭不断，学霸一对一、理优一对一相继爆雷。

一对一模式本身利润增长空间有限，因此资本更青睐于跟投头部机构，这就意味着多数这一赛道的企业更难获得输血机会。

这一年，张凯磊在3月年会上，称学霸君单月流水过3000万，有望完成全年保底10亿营收的小目标。

几个月后就被媒体曝出，学霸君将B端业务高价卖给了今日头条。

03 躲不过的烧钱大战

如今，与学霸君境遇形成鲜明对比的是猿辅导、作业帮这两个昔日对手。

28日，作业帮宣布完成E+轮超16亿美元（约合人民币104.57元）巨额融资。此轮融资背后，站着阿里巴巴、Tiger Global、软银愿景基金一期、红杉资本中国基金等资本巨头。

几天前，猿辅导交割了云锋基金3亿美元的投资。加上今年的前两轮10亿美元和22亿美元融资，猿辅导今年得到注血35亿美元，成为目前全球教育科技行业估值最高的独角兽。

两家在线教育独角兽已为即将来临的寒假一战备齐粮草。

如今，烧钱获客已成在线教育市场常态。有资料显示，去年夏天学而思网校、猿辅导、作业帮三家合计投入20亿左右市场费用，整个行业仅一个暑假便砸入40多亿资金。

而今年愈演愈烈，据第三方测算估计，在线教育头部10家机构仅7、8月的暑期市场投放量，可能超过100亿元人民币。

即便是上市即巅峰的黑马跟谁学，也在营销成本拖累下，由盈转亏。当下在线教育市场，已经逐渐演变成一场烧钱游戏。

这场烧钱游戏背后的主因是居高不下的获客成本。据公开数据显示，2019年获客成本在四五百元，到今年这一数字已经一路上涨到八九百元，峰值期甚至超过千元。

今年因疫情在线教育掀起一片热火，资本在加速在线教育寡头的形成，随之获客成本继续走高，中小玩家或将面临被市场劝退的局面。

截至发稿前，学霸君相关负责人对于甚嚣尘上的倒闭传闻，缄默不言。唯有张凯磊在教育创业投资群中回应称“我还没失联，在继续努力”。

学霸君倒在2020年的最后结尾，令人唏嘘的是，让它倒下的不是疫情，而是一场场烧钱大战。

2018年，学霸君曾请过热播剧《小欢喜》里的海清做代言。如今破产倒闭消息一出，海清工作室立即发出声明称，与学霸君已不存在代言关系。此外还提醒到，“学霸君仍拖欠工作室代言期间的款项。”