时隔三年，银保监会批复了国内第二家独立法人直销银行。

12月11日，招商银行发布《关于独立法人直销银行获批筹建的公告》，称该行获准在上海市与网银在线（北京）商务服务有限公司（以下简称“网银在线”）共同筹建招商拓扑银行股份有限公司（以下简称“招商拓扑银行”），与网银在线入股比例分别为70%、30%。筹建工作完成后，将按照有关规定和程序向中国银保监会提出开业申请。

而网银在线（北京）商务服务有限公司由京东数字科技控股股份有限公司100%持股，注册资本83.53亿元。

此前，京东是BATJ四大互联网巨头中，唯一一家没有成立自己银行的公司——阿里有网商银行、腾讯有微众银行、百度有中信百信银行。

2017年11月18日，全国首家独立法人直销银行百信银行开业。但在此后三年内，一直未有新的独立法人直销银行获批筹建。

直销银行指的是几乎不设立实体业务网点，而是通过网上银行、电话银行、ATM、电子邮件、移动终端等，远程实现业务中心与终端客户直接进行业务往来。虽然很多银行都有直销银行，但大多作为部门或事业部存在。

京东曲线获取银行牌照

早在2017年2月，招商银行就曾发布公告称，经董事会决议通过，该行拟出资20亿元，全资发起设立独立法人直销银行，初始注册资本拟定为20亿元人民币，该行持股比例100%。

同时还强调，在适当时机，根据业务发展的需要并在监管批准的前提下，可转让不超过30%的股权，以引进战略投资者。

2018年3月，招商银行审议通过了《关于以合资方式发起设立独立法人直销银行的议案》。2019年末，一位京东数科内部人士曾对钛媒体APP透露，招商银行与京东数科合作的直销银行正在紧张筹备，等待银行牌照发放。新银行将定名为“招东银行”，招商银行信用卡中心总经理刘加隆将执掌这一新银行。

工商信息显示，招银科技控股（深圳）有限公司（以下简称“招银科技”）出资5600万元，占股70%，宿迁新东腾商务服务有限公司（以下简称“新东腾”）出资2400万元，占股30%，成立上海招东信息科技有限公司，刘加隆担任该公司法人。招银科技、新东腾的背后持股方为分别为招行与京东数科。

再时隔一年之后，双方合作的直销银行才终于获批筹建。名称由此前传言的“招东银行”，定为中性化的“拓扑银行”。公开资料显示，“拓扑是研究几何图形或空间在连续改变形状后还能保持不变的一些性质的一个学科。它只考虑物体间的位置关系而不考虑它们的形状和大小。”

从招行的角度看，其在零售领域的优势明显，本年度其零售AUM增长迅猛，到三季度末AUM余额8.63万亿元，较上年末增长15.17%，单季增量高达4300亿元，前三季度增量超万亿。

但隐忧是“零售之王”的MAU增速在下降。从这个角度来看，招行与京东的合作很容易解释，招行可以获得来自京东的更多的长尾客户，而京东也曲线获取银行牌照。截至目前，京东金融已有4亿实名用户。

新银行或面临不小考验

作为对比，我国首家独立法人直销银行——百信银行增资扩股方案日前获批。此前中信银行持股70%，百度持股30%。

按照该增资扩股方案，中信银行认购9.01亿股，合计持有百信银行37.01亿股，总股本比例65.70%；新股东加拿大养老基金投资公司认购4.66亿股，总股本比例8.27%。扩股完成后，百信注册资本将增至56.34亿元。融资结束后，公司的估值约达126亿元。

不过成立以来，百信银行的业绩波动仍旧较大：2017年，百信银行营业收入0.3亿元，净亏损2.91亿元；2018年，百信银行营业收入12.95亿元，净亏损4.84亿元；2019年，百信银行首次实现盈利，当年营收23.73亿元，同比增长83.2％，实现净利润0.2亿元；2020年上半年，百信银行实现营收8.04亿元，净利润0.07亿元。

相较之下，2019年，微众银行营收148.7亿元，净利39.5亿元；网商银行营收66.28亿元，净利12.56亿元。

明显可见，“百度的银行”在体量和发展速度上，与“腾讯和阿里的银行”相差不小。

不过需要注意的是，微众银行、网商银行并非是“百信银行”式的直销银行，与后者有着明显差异。前者为民营企业股东，且股权比例分散，单个股东最高持股不得超30%；而直销银行是“银行+企业”的股东结构，且银行拥有控股地位。

从目前百信银行的发展历程来看，此次招行+京东版的新银行可能将面临着不小的考验。

（本文首发钛媒体 APP，作者 | 蔡鹏程）